Оферта: когда облигацию можно вернуть раньше

Что такое оферта

Оферта — заранее назначенная дата, когда облигацию можно (или придётся) предъявить к выкупу по номиналу до срока погашения.

Два вида оферты

• Put-оферта — право держателя продать бумагу эмитенту. Удобно, если ставки выросли и цена упала.
• Call-оферта — право эмитента выкупить бумагу; он воспользуется им, если сможет перезанять дешевле.

Почему это важно для доходности

Для бумаги с офертой честнее считать «доходность к оферте», а не к погашению: после оферты купон часто пересматривают, и дальнейшие выплаты неизвестны. В скринере такие бумаги помечены «к оферте».