ОФЗ для начинающих: как устроен госдолг

Что такое ОФЗ

Облигации федерального займа — долг Министерства финансов РФ. Это эталон надёжности внутри страны: все остальные рублёвые облигации сравнивают с ОФЗ, а разницу в доходности называют спредом за кредитный риск.

Четыре семейства

• ОФЗ-ПД — постоянный доход: купон зафиксирован до погашения. Самый популярный и простой вид; именно по ним строится кривая доходности.
• ОФЗ-ПК — переменный купон (флоатер): купон привязан к ставке RUONIA. Защищает от роста ставок — цена держится у номинала.
• ОФЗ-ИН — линкер: номинал индексируется на инфляцию, купон небольшой, но платится от растущего номинала. Защита от инфляции.
• ОФЗ-АД — амортизация долга: номинал возвращается частями. Таких выпусков осталось немного.

Как выбрать под задачу

Ждёте снижения ставок — длинные ОФЗ-ПД дадут рост цены (у них большая дюрация). Боитесь роста ставок — ОФЗ-ПК или короткие выпуски. Беспокоит инфляция — ОФЗ-ИН. Деньги нужны к конкретной дате — выпуск с погашением около неё.

Про доходность и налоги

Доходность ОФЗ обычно ниже корпоративных бумаг — это плата за надёжность и ликвидность: продать ОФЗ можно быстро и без заметной потери в цене. Купоны и доход от продажи облагаются НДФЛ на общих основаниях; налог удерживает брокер.

Где смотреть

Кривая ОФЗ (зависимость доходности от срока) — на главной Invest Helper; все выпуски со свежими котировками — в скринере по фильтру госбумаг.